 LAS PRIVATIZACIONES EN RUSIA CAPTARÁN FONDOS EMERGENTES.
Rusia necesita dinero para reducir su déficit público (80.000 millones de dólares, el 5% sobre el PIB) y busca cómo hacer caja. El Gobierno baraja vender participaciones minoritarias en diez empresas del país, que incluyen la petrolera Rosneft, la joya de la corona.
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Podría conseguir unos 29.000 millones de dólares (22.580 millones de euros), incluso más.
El ministro de finanzas ruso propone vender acciones del monopolio constructor de oleoductos Transneft, las entidades financieras Sberbank, VT Group, Russian Agricultural Bank y la agencia hipotecaria; la empresa de transporte Russian Railways, la naviera Sovcomflot y la empresa de energía RusHdydro. El Estado mantendría el control.
La venta aún tiene que ser aprobada y dependerá de las condiciones de los mercados cuando se quiera llevar a cabo. Los expertos creen que, si el precio al que colocan las acciones es el adecuado, sí que habrá interés por comprar títulos. “La crisis ha provocado que haya inversores con mucha liquidez esperando ser invertida”, apunta Paula Sampedro, analista de Link Securities. “Captará mucho dinero de fondos especializados en países emergentes”, añade.
Lo mismo opina Roberto Ruiz-Scholtes, director de estrategia de UBS Bank, que cree que habrá movimiento en fondos especializados en bolsas emergentes o sectoriales. “Es posible que dentro de Rusia llegue a movilizarse el dinero que hay en liquidez”, apunta Ruiz-Scholtes.
No obstante, este experto advierte que el gran problema de la inversión en Rusia es la inseguridad jurídica. Por eso, “el interés del mercado será moderado, salvo que las valoraciones sean tremendamente atractivas. Hay dinero en el mercado, pero cuesta pensar que estas privatizaciones sean un destino prioritario”, afirma el experto.
“Hay dinero, pero es muy selectivo. En estos momentos, este tipo de riesgos puede interesar mucho más que el de países desarrollados, por lo que no habrá problema para absorber la oferta”, afirma José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España. Cree que el dinero llegará tanto de la liquidez que hay esperando, como de otros activos de riesgo ,como deuda de países emergentes, materias primas y la bolsa.
“Aunque vemos atractiva la bolsa rusa frente a otros mercados emergentes, nos sentiríamos más cómodos si viésemos el precio del crudo por encima de los 90 dólares/barril (ahora cotiza a 77 dólares). Es el nivel por encima del cual el Estado cubriría el déficit con los ingresos generados por el negocio petrolero”, explica Prem Thapar, gestor de BNP Paribas. También cree que habrá trasvase de fondos de otros mercados emergentes, o de potenciales socios industriales.
La valoración
1. Los expertos creen que los negocios que Rusia pondría a la venta, entre los que hay empresas de energía y entidades financieras, son interesantes.
2. Algunas firmas valoran el 24,16% de la petrolera Rosneft en 16.800 millones de dólares, y el 27% de Transneft entre 6.000 y 7.000 millones.
3. Hay expertos que advierten que la inseguridad jurídica puede frenar el interés de los inversores por las privatizaciones rusas. |
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